比亚迪股价：为何81%的获利成长仍不够高？

比亚迪汽车在2023年第四季成为了全球最大的电动车生产商，但如今却由于中国经济状况低迷而深受电动车价格战的影响。目前有迹象表明，比亚迪股票最大的机构持有者——Cathie Wood旗下的方舟投资——可能对该股信心不再。
比亚迪（1211:HK）是一家中国跨国企业，以其子公司比亚迪汽车制造的电动车而闻名。
由于中国是世界上最大的电动车市场且比亚迪在中国占据主导地位，因此比亚迪在电动车产业有着举足轻重的影响。根据中国乘用车市场资讯联席会（CPCA）的数据，2023年中国新能源汽车约35%的销售来自比亚迪。
2023年第四季度，比亚迪赶上其美国竞争对手特斯拉（TSLA），成为全球最大的电动车销售商，占全球18%的市占率。特斯拉紧随其后，占据全球16％的市场份额。
尽管如此，比亚迪的股价在过去一年中略有下降。有迹象表明，「超级投资者」对比亚迪股票的兴趣可能有所减弱，其中两位重要投资者去年均抛售了比亚迪股票。
方舟投资的创办人、执行长兼首席投资长Cathie Wood是比亚迪股票最大的机构持股方，专注于投资创新项目。根据Stockcircle数据显示，Cathie Wood在2023年第三季出售了88,000股比亚迪股票，第四季出售近9,000股。
过去三年间，Cathie Wood净卖出约17万股比亚迪股票。

根据Stockcircle的数据显示，Fisher Investments的创办人、执行董事长兼联合首席投资长Ken Fisher也在2023年前第三季连续抛售比亚迪股票。
电动车市场成长放缓
根据路透社3月26日报道，比亚迪2023年第四季的营收成长至1,800.4亿元（合249亿美元），增幅为15.1%。比亚迪2023年全年的收入较上年增长了42.04%，其中汽车部门的收入占比为80.27%。
该公司去年第四季获利年增18.6%，成长放缓至自2022年第一季以来的最低水准。比亚迪全年利润成长至300.4亿元人民币（合42亿美元），增幅为80.7%。
然而，比亚迪今年第一季的电动车销量被特斯拉反超。根据《金融时报》报道，比亚迪的汽车交付量按季下降了42%。
根据比亚迪2023年年报显示，中国电动车市场年增12%，电动车出口量增加57.9%。
电比油低
尽管如此，比亚迪的收入还是因中国不断升级的电动车价格战而有所削减。比亚迪打出了「电比油低」的口号，下调了旗下电动车的售价。
该公司在2023年的年报中指出：「二零二三年，国际地缘政治紧张局势加剧，通膨高企的大环境持续，多数主要经济体增长放缓，全球经济发展的复杂性、严峻性、不确定性上升。
在此大背景下，中国经济的「总需求不足，消费及投资预期偏弱」。
因此比亚迪等电动车制造商被迫降价，引发了路透社所报导的「残酷」的价格战。以路透社的计算，占比亚迪中国总销量93％的13款车型去年平均降价17％。
特斯拉部分车型价格已下调超7,000美元，但根据《Business Insider》报道，特斯拉可能会停止低价竞争的策略，维持其利润空间。
比亚迪和特斯拉在中国市场都面临日益激烈的竞争。 4月8日，中国叫车公司滴滴（DIDIY）和中国第三大电动车制造商广汽埃安宣布成立合资企业，大量生产自动驾驶计程车，首款车型将于明年发布。
同时，智慧型手机制造商小米（XIACY）在3月推出了旗下首款电动车。小米SU7电动轿车售价为215,900元人民币（合29,850美元），是目前定价最低的电动车之一。由于该价位的购买需求强劲，小米已告知潜在买家取车可能需等待4-7个月。
投资比亚迪的另一条路径
截至4月9日，比亚迪股价在过去一年的跌幅为7.8%，年初至今的跌幅为3.3%。
1月29日，Bernstein分析师Eunice Lee再次给予比亚迪港股（1211:HK）「买进」评级，目标价为334港元，较4月8日收盘价（202港元）上升65.35%。
然而，鉴于电动车制造商之间的竞争日益激烈，投资者可能希望在各大电动车企业之间分散投资，而主题ETF是实现分散投资的有效途径之一。
ARK Autonomous Tech Robotics ETF（ARKQ）基金持有的比亚迪股份数高于其他所有ETF。由于Cathie Wood看涨电动车和自动驾驶汽车板块，该基金的最大持股为特斯拉；截至4月10日，比亚迪股票在该基金内的权重为0.95%。
但目前也有一些初步迹象表明，随着比亚迪股价今年一路下跌，Cathie Wood对该股信心不再。
方舟投资最新的13F报告中显示，约柜共持有176,610股比亚迪股票。但截至4月10日，ARKQ基金的持股数为155,798股，显示Cathie Wood去年第四季末以来的出售量为20,812股。